首頁 Services Industry Client Media  
IPO VSA PPA
購買價格分攤(PPA)  
我們的成功經驗摘要
中軟國際有限公司 (00354.HK)
中國礦業資源集團有限公司 (00340.HK)
中國基礎資源控股有限公司 (08117.HK)
中國仁濟醫療集團有限公司 (00648.HK)
北亞資源控股有限公司 (00061.HK)
錦興集團有限公司 (00275.HK)

收購合併 (「併購」)是企業成功擴展的其中一個方法。併購者衡量併購所帶來的協同效應及併購業務中存在的內在風險,雙方就交易條款作出協商及對賣方進行財務及法律上的盡職調查,最後雙方簽署併購協議以確定交易。而在交易完成前,為使財務報表恰當地反映經營狀況,買方必須根據會計準則進行「購買價格分攤」來處理及完成賬目內有關業務併購及公允價值之調整。

理解購買價格分攤的挑戰
在併購交易中,併購者一般會較關切股權的收購價格,即買方將會用作支付交易的現金、債務及股票。而且相比公允價值,收購價格更能直接反映併購者對所收購業務的投資意向。

根據國際財務報告準則13 ,公允價值是指市場參與者於衡量日之正常交易中,因出售資產所收取,或移轉負債所支付之價格。例如,資產的拍賣價並非「公允價值」,而是「投資價值」。這是由於拍賣價是特定買家為獲得一特定資產而作出個別投資評估並提出之最高出價。

可是在會計上來說,我們會假設市場參與者在正常交易中出售資產,而量化該出售資產所能帶來的經濟效益及計算其公允價值。所以在併購者眼中,併購交易中首先考慮的投資戰略、營運及財務風險等觀點,都與公允價值的定義不同。對於公允價值定義的不了解,也是企業認為公允價值可能並不公允的誤解。

 

我們的支援服務
我們的評估師及顧問擁有多項評估及專業認證,可以滿足客戶不同的需要。我們評估所得的價值建基於事實及現實情況,以及我們的經驗及專業判斷,有助企業下理性及有信心的決定。

欲查詢更多關於我們評估及顧問服務的資訊,請瀏覽www.gca-valuation.com。

進行購買價格分攤之步驟
根據國際財務報告準則3(經修訂)規定,在一項併購交易裡,併購者必須把因併購而取得之已收購資產(包含有形與無形資產)、已承擔之負債,及被收購的非控制性權益,均按收購日之公允價值計算及調整其財務報告。

若賣家的資產帳面價值與市場價值有差異,併購者需要以評估模型及方法進行資產評估,以釐定公允價值。購買價格分攤之執行步驟概述如下:


進行購買價格分攤時,根據國際財務報告準則3(經修訂)規定,需同時評估所有有形資產(如物業)、可辨認無形資產及商譽的公允價值。無形資產包括預期會帶來經濟收益的顧客關係、專利、商標、合約協議及自行研發的科技等。

進行購買價格分攤時,根據國際財務報告準則3(經修訂)規定,需同時評估所有有形資產(如物業)、可辨認無形資產及商譽的公允價值。無形資產包括預期會帶來經濟收益的顧客關係、專利、商標、合約協議及自行研發的科技等。

商譽是企業整體價值的組成部分。在企業合併時,收購成本超過有形及可辨認無形資產之公允價值,並扣除承擔負債後之金額,即為商譽。下圖簡述帳面值及公允價值之概念:


進行購買價格分攤的重要性
我們會在交易初期進行購買價格分攤,並就併購對財務狀況的影響進行初步評估。比如說,辨認無形資產主要依據併購公司管理層的鑒定及確認,再進行資產評估。而屬於被收購業務相關的收益及無形資產的可用年限必須根據國際財務報告準則及按普遍評估做法來評估及確認。被收購公司之資產評估結果需在收購者的財務狀況中作出披露及直接反映出來。

由於評估過程中所作的假設對最終評估價值有直接影響,所以當確認可辨認無形資產及商譽的價值後,應在評估日把購買價格分攤的結果進行業務減值測試。該測試是評估業務潛在減值損失風險中關鍵的一步。

實踐購買價格分攤
公司甲以四千萬港元收購了目標公司的百分之一百股權。目標公司主要業務為向私人醫療及牙科診所提供管理服務,並為香港大眾提供綜合醫療服務。百分之一百股權的企業價值為三千五百萬港元。

被評估資產 常用評估方法
物業權益 直接比較法
商號 收益法 – 免納專利權使用費法
工作團隊 成本法 – 重置成本法
顧客關係 收益法 – 多期超額收益法

© 2016 漢華評值有限公司 版權所有